深圳邁瑞2011年全年總收入為8.81億美元，比上年增長25.05%，超出公司增長16%的預期;歸屬于股東的凈利潤為1.67億美元，比上年增長7.18%。2011年第四季度收入為2.64億美元，比上年同期增長25.2%，增幅小于第三季度29.8%的增幅，大于一季度24.04%、二季度21.24%的增幅;歸屬于股東的凈利潤為0.47億美元，比上年同期增長14%。
業(yè)績簡要解讀
主要增長動力來自于中國及其他發(fā)展中國家，尤其是中國縣級醫(yī)院建設及改造。2011年第4季度國內銷售收入增長30.9%，連續(xù)4個季度強勁增長，占總收入的比例達到了44.5%。2011年全年國內銷售收入為3.74億元，比上年增長27.6%，占總收入比為42.5%，國際銷售收入為5.06億美元，比上年增長23.3%，占總收入比為57.5%。
深圳邁瑞主要銷售三大類產品，監(jiān)護儀、診斷儀器及試劑、影像設備。2011年全年生命監(jiān)測儀器銷售增長22.3%達3.87億美元，占總收入比例為43.91%;試管內診斷產品銷售2.22億美元，占總收入比例為25.24%，增長較快，增速26.8%，其中試劑銷售增長遠快于設備銷售，占此部分產品銷售的比例約30%，上年該數(shù)字為26.4%;影像產品銷售2.22億美元，占總收入比例為25.16%，增長最快，增速為28.02%。
深圳邁瑞2011年總毛利率55.23%，比上年的毛利率56.93%略低，原因是增加了城市建設費和教育費附加、產品結構變化及人民幣升值，從2003至今共9年的數(shù)據(jù)看公司毛利率變化不大，在54%到57%之間，說明公司很有競爭力;2011年的總費用率達到9年最高36.27%，主要原因是銷售費用增加其次是管理費用增加。公司研發(fā)費用為8200萬美元，占銷售收入比為9.31%，與以前的比例不相上下，都在9%左右，2011年上市了13個新產品，總產品超過100個。
預期未來
公司對2012收入預期為至少增長18%，凈利潤至少增長13%。
繼續(xù)看好發(fā)展中國家尤其是中國的增長前景?？春脟鴥仁袌龅脑颍?
1、人口老齡化導致病人增加，對影像檢查、試管內檢查、生命監(jiān)護的需求增加。深圳邁瑞“監(jiān)護儀連續(xù)十幾年銷量第一。公司生命監(jiān)護產品線是最寬的，涉及到麻醉機，手術床，燈塔等與監(jiān)護儀相關的領域，產品線全。另外公司監(jiān)護儀種類是世界上最全的，包括收購瑞典的麻醉氣體檢測公司;在美國市場的銷售非常好。邁瑞目前的銷售量是全國其他廠家銷售量的總和。彩超方面其他廠家沒有完整的彩超生產鏈，一般的模式是購買別家的核心部件，然后自己配套軟件和外觀;而邁瑞是完全的自主研發(fā)，有完整的生產鏈，可以長期發(fā)展，同時降低成本。超聲銷售量，性能，售后服務都高于國內其他廠家，各個方面都在和國內其他公司拉大距離，比如M7全球第一臺隨身便攜彩超在美國銷售都非常好;國內市場不規(guī)范故而才會有小廠家的空間?！?
2、民營醫(yī)院投資升溫，民營醫(yī)院往往節(jié)約成本，會選擇性價比高的產品，深圳邁瑞在國內醫(yī)療器械公司中技術領先，產品線全，服務好，性價比高。
3、縣級醫(yī)院建設與改造大部分處于施工階段，對設備的需求剛開始，先是對監(jiān)護儀、麻醉機、手術燈、手術床的需求，隨著縣級醫(yī)院吸引更多的病人，會增加對影像設備及試劑的需求。
4、“隨著醫(yī)院增加收入的動力和規(guī)避醫(yī)療風險的需求，會拉動儀器的消費?？h級醫(yī)院監(jiān)護儀使用壽命為5年，三甲醫(yī)院的監(jiān)護儀使用壽命只有2年，需求更大。”
5、“試劑利潤高且為可持續(xù)的，其他公司機器：試劑=4:6，邁瑞機器：試劑=10:3，說明仍然有巨大空間，試管內診斷的蛋糕很大。試劑的銷售主要集中在國內，因為受運輸和有效期問題限制，海外市場需要當?shù)胤盅b配套。儀器拉動公司試劑銷售，血細胞分析室專用配套的，三分類血球和免疫分析可以互用，投放儀器都是鎖定試劑，公司銷售的儀器配套試劑國內才一半用公司的配套試劑，光是占有自己產品線的配套試劑已經有非常大的市場了?！?
6、醫(yī)療器械集中招標及一些省市把檢查費降低百分之十幾，對跨國公司影響大，對深圳邁瑞是利好，因為深圳邁瑞是成本節(jié)約型的，符合國家降低成本的目的。
